Juros altos devem frear a economia em 2026 e o PIB tem previsão de crescimento de 2,5% para este ano
O Produto Interno Bruto (PIB) deve crescer 1,8% em 2026, segundo projeção do relatório Economia Brasileira 2025-2026, divulgado pela Confederação Nacional da Indústria (CNI). O avanço deve ocorrer, sobretudo, a partir do setor de serviços, cuja expectativa é de alta de 1,9%. A indústria tende a perder ritmo em relação a 2025, crescendo 1,1%, enquanto a agropecuária deve se manter estável. A CNI aponta os juros altos e o enfraquecimento do mercado de trabalho como os principais fatores da desaceleração da economia.
“Caso as projeções se confirmem, este seria o menor crescimento do PIB em seis anos. Não há como fugir da realidade: com juros nesse patamar, a economia vai desacelerar ainda mais, prejudicando todos os setores produtivos, em especial a indústria. O impacto recai sobre a população, pois isso se reflete em menos emprego e renda. É necessário que o Banco Central não apenas inicie o ciclo de cortes na taxa Selic o quanto antes, mas que, ao final de 2026, tenhamos juros reais menores do que as projeções indicam no momento”, avalia o presidente da CNI, Ricardo Alban.
A CNI projeta que a taxa básica de juros da economia, a Selic, encerrará 2026 em 12%, e que a inflação fechará o ano em 4,1%. A CNI também estima que os juros reais devem ficar em torno de 7,9%, patamar que continuará inibindo o crescimento econômico e o investimento.
Além dos juros altos, a queda da demanda interna por bens industriais e o aumento das importações continuarão penalizando a indústria, em especial a indústria de transformação. A previsão é de alta de apenas 0,5% para 2026, pior resultado entre todos os segmentos industriais.
A construção deve ter um bom desempenho em 2026, apesar de ser impactada pelos efeitos dos juros. O novo modelo de crédito imobiliário, o aumento do valor máximo dos imóveis financiados pelo Sistema Financeiro de Habitação (SFH) e a disponibilização de financiamentos para a reforma de moradias de famílias de baixa renda contribuirão para que o PIB do setor cresça 2,5%, estima a CNI.
A projeção para a indústria extrativa, por sua vez, é de um aumento de 1,6%, devido ao alto patamar de extração de petróleo e de minério de ferro. A exemplo do que ocorre nos últimos meses de 2025, o mercado de trabalho deve continuar desacelerando em 2026. A projeção é que a taxa de desocupação encerre o ano que vem em 5,6% e que a massa de rendimento real dos trabalhadores aumente 3,4%. Mesmo com menor impulso do mercado de trabalho, os serviços devem crescer mais que os demais setores graças a alguns fatores, como os investimentos em transformação digital, que já impactaram positivamente o PIB do setor em 2025.
O aumento das despesas federais também deve estimular a demanda, impulsionando os serviços. A CNI projeta que os gastos públicos crescerão 4,6% acima da inflação em 2026. “A isenção do Imposto de Renda para pessoas que ganham até R$ 5 mil e a desoneração do IR para aqueles que recebem entre R$ 5 mil e R$ 7,5 mil vão aumentar a renda disponível para parte da população, estimulando o consumo e a atividade econômica”, avalia o diretor de Economia da CNI, Mario Sergio Telles.
A agropecuária, por outro lado, deve andar de lado, uma vez que as primeiras previsões sugerem uma safra bem menos significativa do que em 2025. Os efeitos das tarifas norte-americanas, a possível desaceleração da economia argentina – importante parceiro comercial do Brasil —, uma safra de grãos mais modesta e a expectativa de menor demanda por petróleo devem diminuir o ímpeto das exportações brasileiras. A CNI projeta que as vendas externas totalizem US$ 355,5 bilhões, 1,6% a mais do que em 2025.
No caso das importações, espera-se menor demanda por insumos importados e aumento das compras de bens de consumo. Ainda assim, a expectativa é que as compras externas alcancem US$ 289,3 bilhões, 1,4% abaixo do total de 2025. Com isso, o Brasil deve fechar 2026 com um superávit comercial de US$ 66,2 bilhões, quase 17% a mais do que em 2025.
Previsão de crescimento do PIB de 2025 sobe para 2,5%, puxado pelo agro. A CNI estima que a economia brasileira fechará 2025 com um crescimento de 2,5%, uma alta discreta em relação aos 2,4% projetados pela instituição ao fim do ano passado. Ao contrário de 2024, em que a alta do PIB se deveu à indústria e ao setor de serviços, neste ano o crescimento vem a reboque do agronegócio. A safra recorde e a boa produção animal devem fazer com que o PIB do setor suba 9,6%.
Os serviços devem crescer 2%, ante a previsão inicial de 1,9%. O resultado reflete o desempenho do segmento de transportes e dos investimentos ligados à transformação digital. O PIB do setor seria ainda maior não fosse a política monetária contracionista, que prejudicou o varejo, principalmente.
